美元再度下跌 人民币再度呈直线回升_ 四月份,美元兑人民币汇

四月份,美元兑人民币汇率的走势很糟糕,尽管在一个月内下跌了1000点左右,但跌幅似乎没有放缓的势头。接近周末的时候,美元兑人民币汇率触及6.46的边缘,刷月内低点。HYCM兴业投资(英国)分析师团队认为,在美联储反复强调宽松政策的背景下,近期美元基本难以获得上扬动力,震荡走弱或已成定局,美元兑人民币可能向年初低点反弹。

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本周美联储利率决议的公布,似乎是市场所期待的,没有一点新意。到目前为止,美联储仍然对美国经济前景保持乐观,没有改变鸽派政策指导方针。Fed主席鲍威尔重申,离撤回经济支持措施还有一段距离,也没有考虑削减QE。

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放松政策下的美元不能提供上升动力,尽管今年一季度美国GDP按季初值增长6.4%,是自2003Q3以来的最好纪录,但这一数据还没有达到预期水平,而且单个美国经济数据对美元的提振确实有限。直到更多的经济数据让市场相信,美联储必须尽快改变目前的宽松政策。不然的话,美元就会受到单一数据的持续影响。

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此外,本周美元兑人民币汇率下跌,也是美股表现最为强劲的一个收益季节。由于这次疫情的扩散减缓,通胀水平上升,基数效应等多方面因素,市场对2021年第一季度美股业绩充满期待,而企业业绩实际值超过预期也不胜枚举。在这一影响下,风险资产近期受到疯狂追捧,标普500、纳斯达克指数连创新高,避险资产美元因此持续走低。但市场对公司前景的关注程度也在增加,这意味着,如果有任何迹象表明未来增长放缓,或不及第一季业绩水平,则美股面临更大压力。在收益季升温消退后,结利需求预期开始显现,届时美元有望获得一定支撑。

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短期内美元兑人民币贬值是不可避免的,但从长期来看,拜登政府最近的“大手笔”似乎存在提振美元的逻辑。继救助法案和基础建设法案之后,拜登上台后的第三个经济刺激方案也公布了。这份名为《美国家庭计划》的提案,将在未来10年向美国儿童、学生和家庭投资1万亿美元,并为中低收入美国家庭提供大约8000亿美元的税收抵免,这些巨大的支出计划都是通过对企业和富人征税来实现的,一方面,增加税收有助于风险资产的获利,促进避险资产的价格上涨;另一方面,该法案在长期上对美国经济起到了刺激作用,加快了复苏进程,推动了美元的长期走势。然而,该建议“无折扣”通过的可能性很低,且持续时间较长,推进效果也不确定。

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此外,欧洲经济数据表现优于美国,也是人民币升值的主要推动力。数字显示,欧元区四月份Markit制造业PMI初值从62.5升至63.3,好于预期62。美国四月份Markit制造业PMI初值从59.1升至60.6,低于预期的61。欧美国家的经济单从数据上看都处于扩张状态,但由于市场对美国的期望值较高,很容易引起市场的失望情绪。除了外围因素外,国内人民币汇率基本处于中性水平。今年3月,我国贸易差额虽然有所缩小,但中美之间的长端利差仍在160 BP左右,对人民币汇率有一定支撑。基于这一背景,预计美元短期内将较人民币更趋弱势,美元兑人民币将有可能震荡走弱。

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