脚穿“绿鞋”也挡不住!2000亿创新药龙头破发 中一签巨亏1

继上周迪哲医药-U后,今天又有一只科创板上市新股破发。

今天,百济神舟在科创板上市,开盘较发行价低开8%,开盘后快速走低,截至发稿,百济神舟股价跌16.87%。以此计算,中一签约亏1.6万元。

值得一提的是,根据招股说明书,百济神州还授予中金公司(601995)不超过初始发行股份数量15%的超额配售选择权(俗称“绿鞋”),脚穿“绿鞋”,但仍未能避免破发的命运。

股民:谁把我鞋穿走了

中签者心如刀割,没料到好不容易中的签,不但没赚到钱,还踩了个大雷血亏1.6万元。

破发后,同花顺(300033)论股堂彻底炸锅了,有股民表示,“已卖、血亏”,“现在亏钱都得凭运气了”,不少股民表示,“以后高价亏损股再也不申购了,中签也不买”。

还有股民留言呼叫绿鞋:“我鞋哪去了,谁把我鞋穿走了”,“找不到鞋了”。

根据此前公布的中签结果,百济神舟网下投资者全额认购,而有部分网上投资者选择弃购。数据显示,网上投资者放弃认购数量为103.25万股,投资者弃购的部分将主要由中金公司包销。若按公司发行股份数量1.15亿股计算,整体弃购率为0.90%,现在来看,这部分弃购的投资者可以说是幸运的躲过了一劫。

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百济神舟究竟是何来头?

事实上,在资本市场上,百济神州的面孔并不陌生。

招股书显示,2016年,百济神州在纳斯达克交易所上市,成为首家在美国纳斯达克交易所上市的中国创新型生物科技公司。2018年百济神州登陆香港联交所,成为首家在美国纳斯达克交易所和香港联交所双重一级上市的公司,也是首批在香港联交所上市的创收前生物科技公司之一。这也意味着成功登陆科创板后,百济神州将成为首家在美股、港股以及A股三地上市的企业。

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百济神州是一家全球性、商业阶段的生物科技公司,专注于研究、开发、生产以及商业化创新型药物。截至2021年11月4日,百济神州的商业化产品及临床阶段候选药物共有48款,包括10款商业化阶段药物20、2款已申报候选药物和36款21临床阶段候选药物。公司共有3款自主研发药物正在上市销售、8款自主研发候选药物处于临床在研阶段,以及37款处于临床或商业化阶段的合作产品。

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目前百济神州尚处于亏损阶段。数据显示,2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-6月,公司归属于母公司股东的净利润分别为-47.47亿元、-69.15亿元、-113.84亿元及-24.93亿元。

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百济神州预计2021年度实现的营业收入为68.5亿-80.2亿元,归属于母公司股东净亏损为85.42亿-110.12亿元。“主要系2021年度主营业务中自研产品销售规模持续扩大,期间获得了技术授权收入,同时研发项目增加、项目进度不断扩展推进。”对于业绩预亏的原因百济神州如是表示。

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新股回归理性

“打新不败”神话虽然破灭,但市场定价功能凸显,新股收益趋于理性。新股破发某种程度上有助于新股定价回归理性,能促使新股真正回归价值投资本源。

据证券时报,总体上,中信建投(601066)张玉龙 、邱季发布的策略报告认为,报价注册制新股报价新规加强新股定价市场化,报价博弈加强、难度加大,出现首日破发在预期之内。此次破发凸显新规执行效果,鼓励机构加大新股投研力度,结合公司基本面情况客观理性独立报价。

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德邦证券的研究报告认为,回归理性,破发是件好事,体现了注册制要求下的“市场化定价”。这将打破“新股不败”的思维定式,在一定程度上遏制炒新的不合理行为,促使新股收益的理性回归,从而IPO定价由博弈行为转变为对新股真实价值的判断;一二级定价接轨,研究能力取代入围率成为新的分配逻辑。现行规则下,当且仅当新股临近破发,投资者将重新考虑自己的安全边际,进行报价,从而打破搭便车报价策略,博弈再平衡。此时,赚取的一二级价差不再是无风险收益,收益的分配方式不再是入围率高低,轻研究重博弈的定价方式将有效改善,收益分配回归研究能力。

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甚至,该券商还预计未来以打新作为主要投资收益来源的绝对收益投资者将逐渐退出。例如,配置高股息底仓资产,如四大行;融券、股指期货对冲。未来打新收益的预期回报率降至5%以内,这一类小规模账户考虑机会成本,将逐渐退出。

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责任编辑:lyj

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